艾仕得计划并购扩大工业漆业务，并购对象或将包括中国涂料公司

年初，新冠肺炎疫情席卷全球，严重冲击了世界经济，对国际贸易、国际投资、跨境人流物流都造成巨大冲击，成为自1918年西班牙大流感以来，对全球冲击与影响最为巨大和深远的国际公共卫生危机。

受到新冠肺炎疫情的冲击，再叠加世界经济增长放缓和全球贸易摩擦加剧的影响，2020年全球汽车行业的整体需求面走弱。受汽车行业不景气的拖累，将汽车涂料作为关键增长驱动力的涂料企业，遭遇了巨大的压力和挑战，全球涂料巨头艾仕得（Axalta）就是受到冲击最为严重的企业之一。

考虑到当前市场环境的不确定性，以及所面临的的实际情况，艾仕得正在考虑通过并购来扩大工业涂料业务。涂界记者近日独家了解到，艾仕得董事长兼首席执行官罗伯特·布莱恩特（Robert W. Bryant）近日在给全体员工的一封信中表示，我们有积极的有机增长预期，我们计划通过有针对性的收购来扩大我们现有的工业业务。

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六年来业绩停滞不前

汽车涂料业务遭受重创

自今年3月份开始，新冠肺炎疫情在海外各地不断蔓延，直至今日尚不能说得到有效控制。如此严峻的疫情形势给世界各行业带来巨大的打击，汽车行业更是发生了自2008年以来最严重的一次倒退。

受疫情蔓延影响，全球各地车市低迷，宝马、戴姆勒、雷诺、沃尔沃等汽车制造商相继宣布裁员，主要集中在欧洲地区，裁员总计超过20000人。有机构预测，受新冠肺炎疫情大流行的影响，2020年全球轻型汽车销量将降至6960万辆，同比下滑22.4%，比2019年减少1960万辆。

对汽车涂料而言，市场需求影响最大因素是汽车产销量。受新冠肺炎疫情的影响，全球汽车工业遭受重创，汽车产销量呈现明显下滑趋势，汽车涂料销量也随之步入瓶颈期。PPG、巴斯夫、艾仕得、阿克苏诺贝尔、关西涂料、立邦涂料等全球涂料巨头的汽车涂料业务均遭受到了不同程度的影响。

财报显示，艾仕得2020年前三季度实现净销售额为26.631亿美元，同比下降27.06%；净利润仅为5170万美元，同比下降高达306.96%。其中，汽车修补漆、轻型汽车涂料、商用车涂料三大业务板块营收下滑幅度较大，而工业涂料业务营收下滑较低。公司预计2020年净销售额同比下降约18%。

受新冠肺炎疫情的影响，艾仕得还启动了全球业务重组。涂界记者注意到，艾仕得于今年7月29日正式宣布，公司正在进行全球业务重组，以更好地调整公司的成本结构，以适应当前的经济压力，使公司能够持续增长。重组预计将导致艾仕得全球员工总数净减少5%，即全球约550名员工，并且有可能在欧洲进一步裁员，这取决于劳资委员会的协商和当地法律要求。

布莱恩特说：鉴于新冠肺炎疫情，我们面临着巨大的客户需求阻力，因此，我们做出了艰难的决定，进行全球重组，以应对大流行的持续影响并进一步改善我们的成本结构。在此过程中，我们正在精简员工队伍，以适应当前和预期的未来客户需求，并使艾仕得在我们竞争的市场中具有成本竞争力。通过艾仕得之道，再加上战略审查过程中收集到的见解，我们相信我们拥有工具来改变我们的业务，以实现持续的利润增长，从而使所有利益相关者受益。

布莱恩特还表示：除了立即采取的重组行动，我们还积极计划采取进一步措施，以进一步减少开支，提高上市速度和敏捷性。我们计划大力前进，使艾仕得在我们服务的市场中实现持续的盈利增长。艾仕得预计，通过今天宣布的重组行动和先前计划的行动，到2020年将节省约1.95亿美元的成本。

资料显示，艾仕得涂料系统是杜邦公司（DuPont）以前的高性能涂料业务，而杜邦在1999年收购了贺伯兹公司涂料业务，并将后者整合到高性能涂料部门。2013年初，杜邦将该业务以49亿美元出售给私募股权公司凯雷集团（Carlyle Group），随后将其业务更名为艾仕得涂料系统。

根据涂界梳理的数据显示，艾仕得2014年-2019年期间的销售业绩起起伏伏，销售额从2014年的43.617亿美元到2019年的44.822亿美元，六年来增幅仅为2.76%。涂界记者注意到，艾仕得销售额曾于2018年达到了最高峰，为46.697亿美元。

从业务板块来看，汽车修补漆业务销售额从2014年的18.508亿美元下降至2019年的17.604亿美元，六年来降幅为5.14%；轻型车涂料业务销售额从2014年的13.845亿美元下降至2019年的12.084亿美元，六年来降幅为14.57%；

此外，商用车涂料业务销售额从2014年的3.922亿美元下降至2019年的3.504亿美元，六年来降幅为11.93%；不过，工业涂料业务销售额则从2014年的7.342亿美元增长至2019年的11.630亿美元，六年来增幅为58.40%。

从业务板块对比来看，工业涂料是艾仕得唯一实现了增长的业务板块。不过从整个集团来看，艾仕得销售业绩并没有多大改善，基本处于停滞不前的状态，六年期间还通过几起并购也未能推动公司增长。因此，艾仕得考虑计划出售公司。

涂界记者注意到，艾仕得去年6月19日宣布其董事会已经开始全面审查战略选择，包括潜在的公司出售，资本分配的变化以及战略计划的持续执行。战略审查期间，艾仕得与50多名参与者进行了沟通，但最终未能出售。艾仕得还与18个潜在购买者签署了保密协议。

据外媒报道，关西涂料（Kansai Paint）和PPG工业等公司都考虑过对艾仕得提出收购要约。其中，PPG和收购公司Clayton Dubilier & Rice就一笔约75亿美元的交易价进行谈判，但在艾仕得股价下跌、公司取消财务指导后，谈判陷入停滞。

因新冠肺炎疫情的影响，艾仕得此次全面审查战略选择被搁浅，最终选择了公司战略计划的持续执行。目前，公司战略计划的持续执行是为艾仕得股东带来最大价值的最佳方案。艾仕得此前表示。为了应对疫情危机，艾仕得于今年7月29日宣布启动了全球业务重组，使公司能够持续增长。

涂界记者注意到，艾仕得其实早在2017年就有意出售公司。在2017年10月，艾仕得和阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）就潜在的合并进行了谈判。2017年11月，立邦涂料（Nippon Paints）拟以全现金方式竞标艾仕得。但最终，这两家公司都无法与艾仕得就潜在的合并达成协议。

02

通过收购壮大工业涂料业务

着力将其打造成为第二增长曲线

六年来销售业绩停滞不前，再加上新冠肺炎疫情带来的巨大压力，通过汽车涂料业务未来几年内仍将面临增长压力，艾仕得也因此开始计划寻求新的增长战略，推动公司可持续发展，并把增长点聚焦在了工业涂料业务板块，增长方式聚焦在了并购，希望把工业涂料业务打造成为集团的第二增长曲线。

涂界记者近日独家获悉，艾仕得董事长兼首席执行官罗伯特·布莱恩特（Robert Bryant）近日给全体员工写了一封信。布莱恩特在信中表示，众所周知，增长是我们公司最重要的战略重点之一。尽管我们的所有业务都是如此，但我们拥有最大增长潜力的终端市场是在工业领域，因为这些市场在全球范围内是如此广泛和多样化。

布莱恩特在信中还表示，我们有积极的有机增长预期，我们计划通过有针对性的收购来扩大我们现有的工业业务。此外，我们还分析了可能寻求新的增长途径的临近市场，其中许多潜在的工业涂料领域或临近工业涂料领域的临近市场。鉴于工业领域举措和转型的规模和复杂性，如果我们要成功实现长期目标，我们就需要扩大领导力。因此，我们将监督我们的全球工业液体涂料、粉末涂料和工业涂料业务，同时专注于通过对现有市场和邻近市场的并购实现增长。

涂界记者注意到，为了推动工业涂料业务发展，艾仕得引进了一位负责全球工业涂料业务的高管。布莱恩特在信中表示，我很高兴地宣布，Shelley Bausch将加入艾仕得，担任全球工业涂料高级副总裁，将于2021年1月4日生效。Shelley是一位对胜利充满热情的杰出管理者。她在当前所有工业市场以及我们想开拓的新市场中的商业经验使她成为利用我们在全球各地工业业务的巨大潜力的完美人选。

布莱恩特评价称，Shelley是一位杰出的商业领袖，在工业产品和涂料方面拥有丰富的经验。她将领导我们目前的全球工业涂料业务，包括能源解决方案、卷材、木材、通用工业涂料和粉末涂料，并推动向新的工业涂料市场的扩张。Shelley是一位充满活力的领导者，在管理复杂的产品组合销售到多样化和分散的工业终端市场方面有着丰富的经验。她对我们的团队来说是一个宝贵的补充，我相信她将推动我们现有和新的终端市场的增长。

布莱恩特在信中还特别提到，值得注意的是Shelley在中国的经历，中国是艾仕得最大的潜在市场，也是她生活和工作的地方。她习惯于向多样化、高度分散的市场销售大量产品，并准备带领工业团队实现我们2030年的目标。

涂界观察员李明月对此分析认为，布莱恩特信中特别提到Shelley在中国的经历，这很可能艾仕得将并购对象重点锁定在中国的涂料公司，当然全球其他地区的任何一家优质公司也将会是考虑的并购对象。

布莱恩特在信中介绍说，Dave Heflin将继续领导我们的全球工业液体业务，并向Shelley汇报。在我们推动工业业务预期增长的过程中，Dave的领导能力和对工业液体业务的持续关注将是至关重要的。在过去的18个月中，Dave在管理工业产品组合方面做得非常出色，对此我深表感谢，并希望继续与他合作。

据介绍，艾仕得的工业液体业务负责人将继续向Dave汇报，而粉末负责人将直接向Shelley汇报。向Shelley汇报业务的职能团队由人力资源部门的Katherine Giles pie，财务部门的John Roesser，法律部门的Danilo Osti，IT部门的Tom Yucis和技术部门的Justin Mehaffy组成。

据了解，Shelley加入艾仕得前曾在卡莱尔（Carlisle）公司就职，后者是一家面向OEM和汽配市场的工程产品制造商，年营业额为50亿美元，其市场包括屋面、建筑五金、航空航天、医疗技术、工业、运输、修补和农业、采矿和卡莱尔，她曾领导亚太地区和液体技术业务部门。

此外，在加入卡莱尔之前，Shelley于2014年至2017年领导PPG工业涂料业务，并在道康宁公司（Dow Corning Corporation）工作了25年，担任过各种高级管理和商业职务。Shelley是Kraton Corporation的董事会成员。她以优异的成绩获得了Alma学院工商管理学士学位，并获得了密西根大学弗林特分校的工商管理硕士学位。

过去几年，艾仕得的工业业务取得了长足进步，我期待着加入一个伟大的团队，迎接挑战，将其提升到一个新的水平，并继续使其成为公司的主要增长引擎。Shelley表示。从Shelley的表述来看，艾仕得将会着重推动工业涂料业务的发展，并将其打造成为除汽车涂料以为的集团第二增长曲线。

不仅如此，艾仕得还引进了一位世界级并购领导者。今年11月30日，艾仕得宣布Jeremy Rohen将加入艾仕得，担任战略与业务发展高级副总裁，自2021年1月18日起生效，并将向艾仕得总裁兼首席执行官罗伯特·布莱恩特汇报工作。

Jeremy将领导我们的企业战略发展和全球并购功能，并与我们的全球商业领袖合作，确定潜在的合作伙伴、收购和替代战略，以推动艾仕得未来的增长。布莱恩特说，Jeremy是一位世界级的并购领导者，在变革性交易方面拥有丰富经验，并且在战略制定方面拥有深厚的背景。他将与我们的业务领导密切合作以加快增长，并将成为我们领导团队的重要成员。

据了解，Jeremy将在W.R.Grace公司任职10多年后加入艾仕得，这是一家全球领先的特种化学品公司，负责公司发展、并购和投资者关系。在加盟Grace之前，Rohen在一家华盛顿特区的投资银行Seale&Associates工作了10年，在那里他管理收购、剥离、合并、合资和发展战略项目。他在乔治华盛顿大学商学院获得了金融学士学位和税务硕士学位。

对于艾仕得引进两大高管的考虑，涂界观察员李明月对此分析表示，引进的两位高管，一位是负责全球工业涂料业务，一位拥有着丰富的并购经验，很显然这切合布莱恩特在信中提到的两个重点——发展工业涂料业务、通过并购推动增长。可以预计的是，艾仕得接下来将会针对工业涂料业务发展战略进行部署并落地执行，其中包括在全球范围内特别是中国市场上寻求优质的工业涂料公司进行并购。（涂界）